Федеральный суд Северного округа Калифорнии 20 июля запретил Paramount Skydance и Warner Bros. Discovery закрывать сделку, которая должна была объединить две из пяти крупнейших голливудских студий. Запрет временный — 14 дней, — но именно он ломает график, по которому Paramount рассчитывала закрыться к сентябрю.
Судья Арасели Мартинес-Ольгин удовлетворила ходатайство коалиции из 12 штатов и запретила компаниям не только завершать слияние, но и объединять операции. Оценка сделки расходится: Ars Technica пишет о $111 млрд, TechCrunch и The Verge — о $110 млрд.
Почему суд встал на сторону штатов
Ключевой аргумент в ордере — концентрация рынка. По расчётам суда, объединённая компания получила бы 27% рынка широкого театрального проката. Формально презумпция незаконности в американской практике срабатывает с 30%, но судья прямо указала, что 30% — не нижняя граница угрозы, и опёрлась на индекс Херфиндаля — Хиршмана: прирост HHI от сделки превышает уровень, достаточный для вывода об усилении рыночной власти.
«Суд убеждён, что может исходить из презумпции: предложенное слияние с высокой вероятностью нарушает антимонопольное законодательство», — говорится в решении Мартинес-Ольгин.
Из этого следует процессуальное послабление для истцов: при доказанной чрезмерной концентрации им, как отмечает судья со ссылкой на прецеденты, «не требуется представлять развёрнутых доказательств структуры рынка, поведения на рынке или вероятных антиконкурентных эффектов», чтобы получить временный запрет.
Отдельно суд взвесил ущерб сторон. Аргумент компаний о финансовых потерях от задержки судья отклонила: по её словам, ответчики сами признают, что не начнут нести издержки за отложенное слияние до конца сентября 2026 года, а даже если бы несли — «баланс интересов не в их пользу на фоне потенциального общественного вреда, включая утрату конкуренции».
Кто и когда подал иск
Иск подан неделей ранее. Истцы — Калифорния, Аризона, Колорадо, Коннектикут, Массачусетс, Миннесота, Невада, Нью-Джерси, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Орегон и Вашингтон; ведёт дело генпрокурор Калифорнии Роб Бонта. Штаты просили приостановить сделку на 28 дней, получили 14.
Их претензии: слияние убирает конкуренцию сразу на нескольких рынках — театральной дистрибуции, дистрибуции самых кассовых релизов и лицензирования базового кабельного ТВ. Отдельный довод — необратимость: если сделку дать закрыть, компании начнут увольнения и обмен коммерческой информацией, а это потом не отыграть назад.
Показательна деталь: сделку уже одобрила администрация Трампа. То есть блокирует её не федеральный регулятор, а коалиция штатов — механизм, который в последние годы работает всё чаще.
«Это критически важная первая победа в нашем деле, цель которого — не дать этому мегаслиянию увидеть свет», — заявил Бонта после решения суда.
В Paramount с оценкой не согласны. «Мы уверены, что доказательства продемонстрируют несостоятельность антимонопольных аргументов генпрокуроров штатов, — сообщил представитель компании. — Это слияние законно, проконкурентно и пойдёт на пользу потребителям, авторам, работникам и индустрии развлечений».
Чем это оборачивается для Paramount
Слушание по бессрочному запрету (preliminary injunction) назначено на 3 августа. Если суд его выдаст, сделка встанет до разрешения дела по существу — это месяцы. Временный ордер тоже может быть продлён, если судье потребуется больше времени.
Цена задержки заложена в самом договоре. Если сделка не закроется до 30 сентября, Paramount начнёт платить инвесторам Warner Bros. Discovery так называемую ticking fee — она растёт по мере затягивания и измеряется миллионами долларов в день. Условие появилось не случайно: именно агрессивными условиями Paramount перебила предложение Netflix на $83 млрд. Глава Paramount Дэвид Эллисон ранее говорил, что сделка идёт по графику и закроется к сентябрю — этот график теперь неактуален.
Бонта на выходных отреагировал на угрозу штрафных выплат жёстко: «Это выбор, который сделала Paramount. Они согласились на него как сторона договора с Warner Bros. Они могут об этом жалеть, но прекрасно знали, что сделке предстоит регуляторная процедура и что она займёт время».
Добавить комментарий